《CCTV-2财经频道》（江萍）：日元快速贬值 “避险货币”还避险吗？
（来源：CCTV-2 财经频道 《央视财经评论》 2024-06-27）
6月26日，日元兑美元汇率跌破160.50日元兑换一美元，达到了近37年来的最低值。今年三月份，日本央行退出了实施多年的负利率政策，但日元却并未因此受益，反而是持续贬值，连续跌破市场的心理关口，最近更是有加速下行的势头。那到底发生了什么导致日元的加速下跌？日本政府多次表示已经做好在必要时24小时全天候干预外汇市场的准备，他们又会怎样干预市场呢？连续贬值之下，日元还是所谓的避险货币吗？后续日元的汇率可能会出现怎样的波动呢？围绕这些话题，CCTV-2财经频道《央视财经评论》栏目邀请了球探体育比分国际经济贸易学院金融学教授江萍进行解读。
江萍教授提出日元加速贬值根源仍在美国。2024年初以来，日元一直在持续贬值， 4月底5月初日元汇率出现大幅波动，日本央行动用600多亿美元来支撑日元汇率，近期日元贬值再次出现加速，除了因为美国降息概率低以外，还有可能源于以下事件：第一，日本第五大银行农林中央金库突然宣布出售规模约632亿美元的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。第二，6月20日，美国财政部发布的半年度货币报告显示，将日本增加到外汇“监测名单”，因此市场认为日本央行未来不会继续大幅干预日元汇率，从而会更加放肆做空日元汇率，推动日元加速贬值。
目前日本央行持有的流动性美元资产有限，并且抛售美国短期国债并不能增加多少流动性，而长期国债的抛售需要看美国态度，这就导致日本央行很难通过购买日元的方式去直接干预汇率，其次，日本央行如果采取加息手段，则面临负债利息大幅上升的局面，在日本政府高额负债的情况下，造成日本经济雪上加霜，因此，江萍教授认为日本央行的出手面临着两难局面。
江萍教授表示，日元曾经因为利率低且流动性好而被作为“避险货币”，如今，这个局面已经改变了，日元不再长期保持零利率，加上汇率不稳定，因此日元不再是“避险货币”，甚至有可能成为“灾难货币”，后续止跌的难度较大。
